2019年 07 月 30日 今日頭條

在美联储利率决议和非农两大事件即将到来的情况下，本周初市场显得非常谨慎。市场在等待着美联储是否会表现得鸽派。市场预计本周美联储将降息25个基点，而今年接下去可能会进一步降息。但对金价的影响，将会依靠于鲍威尔的讲话，和市场对美国利率是一个怎样的展望。

周一黄金市场继续小幅波动，维持在1420美元/盎司左右水平，在美联储利率决议和非农大行情都将到来的情况下，本周初市场显得非常谨慎。欧元和英镑相对弱势情况下，美元再刷新近两个月新高，金价部分承压。

另一方面，贸易问题也是市场所关注的。分析师表示，如果贸易问题继续，全球经济会承压。会出现更多央行进入宽松政策，不只是美联储。对黄金来说，宽松政策是一大利好。

至7月23日为止的一周，基金无论在黄金的多头还是空头都略有减少，导致黄金管理资金的净多头量环比轻微下跌1.1%，至677吨。纵使CFTC的数据是滞后性的，但这数据也是预测价格方向重要的一环。从7月开始，国际金价大部分时间都在1390-1425美元水平徘徊。看同时间内管理资金的黄金净多头，都是在675-750吨水平动荡，反映净多头需要继续往上挤，金价才能再作更明显的突破。

虽然什么都有风险，即使降息0.25%也不排除金价会出现上涨情况的可能性。金价近期走势并不猛烈而是整固——理论上欠缺耐心等待，或信心较弱的已经平了多头，待有重大利好消息时，他们才会卷土重来。正常情况下，市场可能要确认美联储减息，和鲍威尔的言论，如果配合金价才会出现较明显的升幅。

在绝对的价值来看，在众多竞争货币当中，从某方面来看黄金的价值最高。问题是金融市场看的不是绝对价值而是相对价值；再加上黄金的优点同时也是缺点就是量太少(相对货币供应而言)，因此欧元、美元都有各自的问题，但金价目前为止始终受惠有限。

分析师表示，美联储开启降息周期后的12个月里，标普500指数的平均涨幅为14%。在16次宽松周期开始后的12个月里，标普指数下跌的不过三次，其中两次分别为2001和2007年——当时降息周期启动时，经济已经处在了衰退的开端。

目前，美联储每个月缩减资产负债表数十亿美元，不再把到期债券的收益进行再投资。量化紧缩计划将在9月结束，但只剩下一个月的时间，为什么还要等？许多美联储决策者怀疑这两个政策工具——利率和资产负债表规模——自相矛盾。高盛等华尔街大投行站在现在就结束的阵营。

全球金市：现货金因美元走强而下跌，市场关注美联储会议 现货黄金/白银利息2019年7月30日